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轮动一般出现在股票市场中，即股票板块的轮动，属于证券术语，具体是指股票的板块与板块之间轮动转换，从而造成整个股市整体的上扬。举例来说，在一段时间内，有色金属板块呈现出上升样态并带领大盘上涨，而之后则由房地产板块带动大盘上涨，这就是所谓的有色金属板块与房地产板块出现了板块轮动效应。
1.大盘探底回升 题材热点活跃
⑴周一大小指数早盘出现跳水，特别是创业板指数盘中一度跌逾1%，但随后震荡回升，大小指数均以红盘报收，显然盘中的跳水是日内的洗盘。两市合计成交8420亿元，较上日增加了350亿左右。
⑵盘面上，个股涨多跌少，题材热点活跃。国产软件、二线白酒、券商、造纸、消费电子等诸多板块位居涨幅前列，受政策监管的周期(钢铁、煤炭、有色)承压，智能汽车、锂电池板块大幅分化。总体来看，市场跷跷板效应明显，仍是局部的机会。
2.北向资金全天净流入18.86亿元
⑴北向资金方面，沪股通小幅净流入5.72亿元，深股通净流入13.14亿元，全天合计净流入18.86亿元，终结了此前连续两日净流出的态势。
⑵盘后龙虎榜数据显示，深股通专用席位重点交易了长安汽车和古井贡酒两只个股，都是进行对倒。作为近期强势的智能汽车概念股长安汽车昨日跌停，深股通买入2.78亿元同时卖出3.54亿元，净卖出7604万元。白酒股古井贡酒午后涨停，深股通买入1.25亿元同时卖出1.01亿元，净买入了2373万元。
3.“轮动”是市场行情的关键词
目前市场仍处于震荡反弹过程中。上证指数昨日再度逼近3500点，半年线等均线支撑依然有效;创业板指数仍在5日线上方运行，通过日内的震荡洗盘来消化短周期指标背离压力，继续保持强势格局。
哪些是股市闪崩的原因？
今早A股市场在美股分化的情况下低开，开盘后饮料制造、医疗器械服务、食品加工、白酒概念、啤酒概念、超级品牌等板块题材一股脑大跌，压制早间沪深两市开盘后全面跳水，盘面上，化工新材料、通用设备、证券股、有机硅、HIT电池、中芯国际概念等板块题材涨幅居前，市场半日成交量比上个交易日小幅减少。
午后建筑材料、钢铁股、有色加工、水泥股、第三代半导体、特钢概念等板块题材轮番护盘，带动午后沪深两市震荡上行，跌幅收窄。
截止到收盘，沪指跌1.10%，创业板跌2.61%，两市个股跌多涨少，涨停66只，跌停39只，外资全天净流出108亿。
市场走势分析
一，A股已经失去理智，外围大涨，咱们横盘，外围小跌，咱们大跌，外围大跌，咱们暴跌，周而复始，A股成了30年来全球表现最差的市场。
二、从来没有外资连续两天流出超百亿的纪录，今天诞生一个新纪录，昨天外资出逃107亿，今天外资出逃108亿，外资越来越悲观了，美联储缩表不是主要原因，主要原因是这段话“如果这个市场好，它舍不得走，也不会走”。
话说回来，外资才连跑两天，A股行情就被砸稀烂，如果连跑半个月还了得？
三、今天股票账户还是减了一些仓位的，目前仓位4成仓，感觉自己都快顶不住了，今天一天都是咬着牙挺过来的。四、今天白酒股又是大跌，早上新闻大家看到了吧，其实仔细品，算不上啥利空，但大家都慌了，一丁点不算利空的利空就集体崩了，毫无理智。
其实这种情况应该管理层出来安抚市场情绪的，多和市场沟通，就类似美股证监会的做法，有什么事都会提前说，让市场反复消化，这一点人家做的就很好。
下半年首个交易日错失开门红，7月还看好吗？
对于股市小白来说，刚入股市可能会遇到很多专业术语，下面给大家介绍，哪些是股市闪崩的原因？
网上有个段子“贝因美：亏10个亿，服不服?乐视网：不服，我再加个零...ST保千里：亏的数都数不清了...獐子岛：我的扇贝又跑了?什么?獐子岛的扇贝又跑了?上市公司獐子岛30日晚间发布的一则预亏5亿元的公告。”
1月31日，三大股市低开后弱势震荡。题材股大幅调整，市场资金疯狂出逃业绩预警个股，银行、保险、白酒、地产等蓝筹挺身而出，一度带动沪指强势上行翻红。无奈盘面板块热点稀少，加之联动性较差，市场赚钱效应弱，两市100多家个股跌停。
从盘面上看，银行、白马股、一线龙头、食品饮料、服装家纺板块涨幅榜前列，软件、媒体、次新、半导体跌幅居前。受乐视网等上市公司业绩大幅预亏影响，中小创个股跌幅较大，创业板指跌近3%。
午后，随着大盘的持续走低，闪崩股再现。方大炭素、天夏智慧、睿康股份、西藏珠峰和海南瑞泽等多股盘中快速下跌，直至跌停。华鹏飞闪崩，股价创32个月新低。ST保千里一泻千里，录得23次连续跌停，市值缩水9成。
沪上某私募基金经理认为，过去一年来，价值投资回归成为主流投资逻辑，市场风格偏好抓大放小，注重估值和安全边际，很多小市值股票单日成交量只有几百万元，资金进入容易出来难，在缺乏资金关照的情况下，股价就会下跌。
信托配资持股埋地雷
1月31日，因限售股解禁上市，金一文化闪崩直线跌停;华英农业闪崩，查阅十大流通股东，两股都出现多只信托产品。
值得注意的是，1月25日放巨量冲高的豫金刚石，1月26日、29日突然遭遇闪崩，股价跌停，该股十大流通股东又是信托计划云集。因闪崩而停牌的万家乐，不但信托计划云集，而且其中又出现了“闪崩标志”的云南国际信托。
18日，东方金钰股价震荡下行后跳水，随后封跌停，封单高达18万手。值得关注的是，在东方金钰的前十大流通股东中，信托计划、基金资产管理计划共占据了6个席位。
再比如，流通股东中含有民生信托、长安信托和华宝信托持股计划的海量数据;流通股东中含有云南信托、华润信托持股计划的利欧股份;流通股东中含有中海信托、国民信托持股计划的飞天诚信;流通股中含有华信信托持股计划的风华高科，股价均有不同程度的下跌。
信托公司遭窗口指导
又见股东含有信托公司的股票大幅下跌!这在市场上并非第一次，这一次的原因又是什么呢?
从多个信托公司证实，自1月11日起，北京和上海等银监部门已经对信托公司进行了窗口指导，要求规范信托公司证券投资类业务，暂停设置有中间级的结构化证券投资业务。
而引起外界关注的信托公司中间级结构化配资业务被暂停又是怎么回事?
据了解，所谓结构化证券信托配资业务，指的是信托公司通过设立结构化信托为有需求的投资者、机构等提供证券投资的资金支持。根据结构化的层的数目、优先资金的来源、劣后投资者的类型、信托资金的投向等标准可以把结构化证券信托配资业务分为不同种类。
根据结构化证券信托的层数，可以分为两层(优先层和劣后层)、三层(优先层、中间层和劣后层)以及三层以上的三大类，其中，两层和三层的结构化证券信托是较为常见的。此次被监管要求暂停的就是含有中间级的三层股票配资业务。
实际上，在严监管形势下压缩通道早已成为行业共识。在2017年12月26日，“信托一哥”中信信托就向监管部门递交了《自律承诺函》，承诺2018年公司银信通道业务规模只减不增。
信托业一周公示3张罚单
2018年才拉开序幕，信托行业的罚单便已大有超越2017年的态势。
上周以来，万向信托、厦门信托、国通信托等被罚的公示相继挂网。另外，也有数家信托已经收到监管部门开出的罚单，相关处罚将于近期公示挂网。
某中型信托公司研究发展部人士表示，监管高压将贯彻持续于整个2018年。在这个背景下，各家信托公司应以依法合规为底线，树立起先规范后发展的意识。
回顾2017年初，第一张罚单诞生于3月份。时至当年5月中旬，才有华鑫信托、北方信托等公司相继被监管作出处罚决定。而仅在2018年1月22日至1月28日这一周，就有3家信托公司被处罚的公示挂网。
银监会表示，今年将进一步深化整治银行业市场乱象，依法查处银行业大要案，坚持违法必究、纠查必严，坚决打好防范化解重大金融风险攻坚战。未来严监管会将重点放在宏观审慎监管、微观审慎监管、行为监管以及金融行业基础设施建设等方面，并且以更高的要求进行监管制度的完善和监管制度的创设。
分析人士表示，中央经济工作会议把防范化解重大风险放在今后三年决胜全面小康“三大攻坚战”之首，就是要为中国经济的轻装前行，来清除风险夯实地基。金融的作用好比血液流通，想要根深叶茂，就必须得流通顺畅，营养才能跟得上。而只有监管亮出牙齿，金融业才能长记性，才能为中国经济托好底。
“闪崩”或有迹可循
统计数据显示，近期再现个股闪崩潮，原因各种各样，控股股东质押股票接近警戒线、立案调查、预亏?。为什么这么多个股“闪崩”?消息面上，或许是有迹可循的。
一、结构化产品问题。
严监管一直是今年金融市场的基调，市场上的股票型结构化产品存在诸多问题，在部分结构化产品净值接近平仓线之时，便出现非卖不可情况。部分流动性不好的股票出现闪崩，很可能就与此有关。
二、流动性不足。
在金融去杠杆的背景下，场外资金也在不断收紧，给市场带来压力。
三、结构性行情。
今年以来A股市场结构性行情明显，白马股集中的上证50一枝独秀，机构也扎堆进入白马股避险，市场中筹码过于集中，另一方面，中小创板块流动性锐减。
四、机构风控需要。
一些机构出于内部风控的需要，必须降低仓位，由此导致机构不计成本地卖出部分股票，也被认为是部分股票闪崩的原因之一。
五、解禁魔咒。
解禁一直被认为是短期内影响股价的因素之一，市场往往谈“解禁”而色变，而解禁比例越大的个股其面临的风险往往也会越大。
六、业绩地雷。
2017年业绩预亏、戴帽、业绩增长低于预期、业绩利好兑现。
盘面观察
周四，A股三大股指早盘集体高开低走，午后陆续拉升翻红，但临近尾盘再度跳水。两市合计成交额10199亿；北向资金继续休市。盘面观察：医药、地产、银行等板块涨幅居前；而航空、证券、半导体跌幅居前。截至收盘：沪指跌0.07%，报3588.78点；深成指跌0.81%，报15038.88点；创业板指跌0.63%，报3455.36点。
后市展望
今天的市场整体维持弱势震荡，虽然创业板指盘中一度站上3500点（六年来首次）但最终还是冲高回落，沪指也失守3600点；整体而言，两市成交额再次突破万亿说明市场热情仍在，多空博弈激烈，行业板块及个股跌多涨少，赚钱效应一般；板块分化明显，中药、医美、白酒等防御性板块逆势走强，银行、房地产等权重板块也尽力维稳指数，但前期强势的芯片半导体、华为鸿蒙、光伏新能源等大跌，券商股高开低走，军工股全线回落。
后市来看，沪指在前高3620点附近压力明显，再次面临类似6月上旬的整理需求；但我们整体上对后市并不悲观，近期国内货币政策相对宽松且积极呵护市场情绪，而海外方面的关键还是在于美国非农数据带来的预期变化；目前认为7月大概率还是震荡上行的结构型行情，市场并不缺乏投资机会；中报披露期到来，行情也将从流动性驱动逻辑逐渐转向业绩增长和成长驱动逻辑，未来一段时间以大科技为核心的创业板或将继续维持强势，而市场整体也将在相关板块交替带动下继续呈震荡向上走势。
操作策略
建议“轻指数、重结构”，坚持观点不变：无论“大科技”（自主可控软硬件、国防军工等）还是“碳中和”（光伏、新能源等）都是贯穿2021全年的顶层战略大主题，面对短线调整或“机”大于“危”；“顺周期”（资源有色等）中报业绩确定性高但要留意政策风险；而“大金融”（券商银行等）则在于其低估值优势及维稳指数的阶段性机会。?
广发 证券高级投资顾问 赵愚睿，执业证书编号：S0260614060014
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