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基金市场上,投资风格有很多种,我们听得最多的就是价值投资风格和成长投资风格了,什么是价值投资?什么是成长投资?价值投资和成长投资有什么区别?
在很多投资者看来,价值投资就是买大盘蓝筹股,成长投资就是买中小板和创业板的股票,这是比较表面的也是比较片面的理解。
价值投资
价值投资认为股票的价格是围绕内在价值上下波动的,而内在价值可以用一定的方法测定,股票价格长期来看有向内在价值回归的趋势,当股票的价格低于内在价值的时候,就出现了投资机会,打个比方,价值投资就好比是拿五毛钱去买一元钱的人民币。
成长投资
成长投资是一种选择高成长潜力的股票的投资策略,在大多数情况下,成长型股票具有高于所在行业平均收益水平的特点。成长型基金的投资风格旨在挑选预期盈利增长由于历史平均水平,并同时具备增值潜力的公司,成长型的重点并不着眼于股票的先加,而是预期未来股价增长能优于市场平均水平。
具体来看,价值投资和成长投资具有哪些方面的不同呢?
投资逻辑的区别
价值投资的寻求的是在企业低估值的时候买入,而当价值回归或者是价值高估的时候卖出。
成长投资的逻辑企业的快速增长,预期未来的股价能够优于市场平均水平。
关注重点不同
价值投资关注的重点是企业的现在,也就是企业当前的内在价值。寻找高稳定性低估值的企业。
成长投资关注的是企业的未来,强调企业未来价值的快速增长。
对企业求不同
价值投资并不强调公司的质地,对公司的质地没有特殊的要求,重视公司价值的低估值,只要是公司的估值估值足够低,照样是可以获利的。
成长投资对企业的质地要求比较高,要求必须具有较高的成长性。
估值要求不同
价值投资强调企业的低估值,企业估值的重视程度很高。
成长投资对企业的估值并不是特别注重,没有刻意的要求,就算某个企业当期的估值是偏高的,只要其具备足够明确的的成长性,就可以成为投资标的。
卖出条件不同
价值投资中,如果企业股票的股票的价格能够反映企业内在价值或者是估值偏高就应该要卖出了。
成长投资认为,如果企业已经不具备较高的成长性的时候,就是需要卖出的时候。
成功概率不同
两者相比较而言,价值投资成功的概率会更高一些,因为价值投资关注的是现在,成长投资关注的未来,预测未来明显具有更高的不确定性。
希望以上内容对你有所帮助。
指数基金的四种风格类型
简单的说,巨潮价值是一个指数。
深圳证券信息有限公司正式编制和发布巨潮成长、巨潮价值等8条风格指数。其中巨潮成长指数简称“巨潮成长”,指数代码为399370;巨潮价值指数简称“巨潮价值”,指数代码为399371;巨潮大盘成长简称“大盘成长”,指数代码为399372;巨潮大盘价值简称“大盘价值”,指数代码为399373;巨潮中盘成长简称“中盘成长”,指数代码为399374;巨潮中盘价值简称“中盘价值”,指数代码为399375;巨潮小盘成长简称“小盘成长”,指数代码为399376;巨潮小盘价值简称“小盘价值”,指数代码为399377。上述指数基日均为2002年12月31日,基日点位为1000。
指数基金的四中风格类型
根据指数基金的投资标的的不同,即跟踪指标的的不同,可以将指数基金划分为四种不同的投资风格:规模指数、主题指数、风格指数和策略指数。
1、规模指数
其主要包含沪深300、中证100、上证50、上证180、上证超级大盘指数、深证成份指数、深证100、中小板等等反映沪深A股市场不同规模特征股票的整体表现。跟踪规模指数的指数基金,投资者需要从指数的市值风格、行业分布以及个股流动性等角度来判断指数基金的风险预期年化预期收益特征,然后根据自身的投资偏好来选择合适的品种进行配置。例如,相比沪深300指数基金,中证500指数基金的高风险高预期年化预期收益特征更为明显,而且根据历史的指数业绩比照来看,大中盘与小盘风格的股票往往存在轮动的效应,指数相关性并不是特别高。
2、主题指数
该指数从主题角度刻画市场,市场上跟踪这一类主题的基金包括工银上证央企50指数、交银上证180公司治理指数、大成中证红利指数、富国天鼎中证红利指数等。主题指数更适合于对主题颇有研究或是有某种投资偏好的投资者。例如,上证央企50指数以综合反映沪市中央企业控股上市股票的整体表现。其潜在的投资机遇是:央企资产规模大,实力较为雄厚,且得到国家产业政策支持,往往处于国民经济支柱行业,具备一定的资源垄断性或者自然垄断性,从长期看盈利能力和抵御经济周期波动风险的能力较强。
3、风格指数
跟踪这一类指数的基金包括申万巴黎沪深300价值指数基金、华宝兴业上证180价值指数和银河沪深300价值指数。沪深300价值指数的成份股有100只股票,按照衡量价值特征的四个价值因子筛选:股息预期年化预期收益率、每股净资产与价格比、每股净现金流与价格比、每股预期年化预期收益与价格比,成份股体现出了价值特征。价值指数的的投资对象偏向于某一特定的资产类别,其风险预期年化预期收益特征与成长风格的指数不同,通常而言,在市场大幅修正或是市场相对低迷的阶段,价值型股票往往具备更好的防御作用;而在市场景气度高度扩张的阶段,成长类股票可能会表现更为出色。因此,指数基金的不同风格有利于投资者资产配置的分散化。
4、策略指数
公募基金仅嘉实基本面50指数基金采用的指数构建方法是基本面加权,与传统的市值加权计算指数相区别。该基金以中证锐联基本面50指数作为跟踪标的,依据招募说明书,该基金以基本面指标来衡量上市公司的经济规模,选取其中最大的50家A股上市公司作为样本,且样本个股的权重配置与其经济规模相适应。该指数发掘的意义在于尽量克服市值加权指数设计存在的缺陷,即基金经理被迫去买价格更被高估的股票。基本面加权指数的方式由于具备财务理论的支撑而在海外得到越来越多的应用。
如何根据指数基金的投资风格选择基金?
首先,从大类来确定哪种风格特点的基金
规模指数基金:产品线较为丰富,且产品的多样性可以满足不同风险偏好的持有人。理论上,从市值风格来看,大、中盘风格的指数基金长期业绩更为稳定,而小盘风格的基金潜在的预期年化预期收益以及风险特征均比较高。
价值型指数基金:更适合于风险承受能力不强的投资者。
主题投资指数基金、策略指数基金:作为基金组合中的卫星配置,适合于有特定投资偏好的持有人。
其次,费率的选择
指数基金的投资目的是以低廉的成本来获取经济成长的长期回报,对于跟踪标的相同、且采用相同策略进行投资的指数基金,费率的选择至关重要。因此,选择年度费率低廉的基金长期来看就是提高了潜在的预期年化预期收益能力。
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