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权益筹资额=筹资额*权益比重
股利=净利润-权益筹资额
剩余股利政策就是公司有着良好的投资机会时,根据一定的目标资本结构(最佳资本结构),测算出投资所需的权益资本,先从盈利当中留用,然后将剩余的盈余作为股利予以分配。
相关信息:
普通股筹资作为股份公司主要的权益资本筹资方式,具有以下特点:
(1)发行普通股筹措资本具有永久性,无到期日,不需归还。这对保证公司对资本的最低需要、维持公司长期稳定发展极为有益。
(2)普通股筹资没有固定股利负担,股利的支付视公司有无盈利和经营需要而定,不存在不能偿付的风险。
(3)增加公司的举债能力,提高公司的信誉。公司发行股票并成功上市,其在市场上的地位会因此而提高。普通股作为公司最基本的资本来源,反映了公司的实力,可作为其他方式筹资的基础,尤其可为债权人提供保障,提高公司的信用价值,有效地增加公司的举债能力。
(4)站在投资者角度,普通股的预期收益较高并可一定程度地抵销通货膨胀的影响,因此普通股筹资容易吸收资金。
[财管] 财管剩余股利政策是如何保持资本结构的?
股利收益率是指股份公司以现金形式派发股息与股票买入价格(每股原市价)的比率,又称获利率。
股利收益率用于计算已得的股利收益率,也可用于预测未来可能的股利收益率;持有期收益率指投资者持有股票期间的股息收入与买卖差价之和与股票买入价的比率。股利收益率也是挑选其他类型股票的参考标准之一。决定股利收益率高低的不仅是股利和股利发放率的高低,还要视股价来定。
股利收益率计算公式:股利收益率=(每股股利/每股原市价)*100%。股利政策的类型:剩余股利政策;固定股利政策;固定股利支付率政策;低正常股利加额外股利政策。剩余股利政策是指在公司有着良好的投资机会时,根据一定的目标资本结构,测算出投资所需的权益资本,先从盈余当中留用,然后将剩余的盈余作为股利予以分配。采用剩余股利政策的根本理由在于保持理想的资本结构,使加权平均资本成本最低。
固定股利政策将每年发放的股利固定在一个固定的水平上并在较长的时期内不变,只有当公司认为未来盈余将会显著地、不可逆转地增长时,才提高年度的股利发放额。
优点:
①稳定的股利向市场传递公司正常发展的信息,有利于树立公司良好的形象,增强投资者对公司的信心,稳定股票的价格;
②有利于投资者安排股利收入和支出。
缺点:
①股利支付与盈余脱节;
②不能像剩余股利政策那样保持较低的资本成本。
固定股利支付率政策指的是公司确定一个股利占盈余的比率,长期按此比率支付股利的政策。
特点:
优点:能使股利与公司盈余紧密地配合,以体现多盈多分,少盈少分,无盈不分的原则。
缺点:各年的股利变动较大,极易造成公司不稳定的感觉,对稳定股票价格不利。
低正常股利加额外股利政策是公司一般情况下每年只支付固定的、数额较低的股利;在盈余较多的年份,再根据实际情况向股东发放额外股利。但额外股利并不固定化,不意味着公司永久地提高了规定的股利率。具有较大灵活性;使一些依靠股利度日的股东每年至少可以得到虽然较低但比较稳定的股利收人,从而吸引住这部分股东。
按照剩余股利政策,留存收益增加300,长期借款增加200以后,债务和股权的比例是保持不变的。
你可以假设原来的债务是4x,所有者权益是6x,则新增投资资本后债务/权益=(4x+200)/(6x+300)=2*(2x+100)/3*(2x+100)=2/3=4/6,所以资本结构保持不变。
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